Основные риски при инвестировании в криптовалюты

Криптовалюты, основанные на блокчейне, способны совершить революцию в цифровом мире и предоставляют новые возможности для всей финансовой индустрии. Но вложения в них не лишены рисков. В докторской диссертации Ниранджана Сапкоты, аспиранта Университета Вааса (Финляндия), описывается 13 различных типов рисков, связанных с рынком криптовалют.

Так, по мнению автора исследования, одним из самых больших рисков является неплатежеспособность криптовалюты.

«Более 12 тысяч криптовалют исчезли с момента рождения самой известной криптовалюты – биткойна, в 2009 году. Некоторые криптовалюты пребывают на грани дефолта прямо сейчас», – констатирует исследователь, публично защитивший свою диссертацию в октябре 2022 года.

В дополнение к риску неплатежеспособности Сапкота также обращает внимание на риск устойчивости криптовалюты, риск изоляции, риск изменений покупательских настроений и риск спекуляций. Помимо того, к факторам риска он добавляет вероятность мошеннических действий, проблемы с безопасностью, с низким уровнем знаний пользователей, с некачественным управлением либо плохой масштабируемостью криптовалютных проектов и ещё некоторые системные риски, связанные с регулированием.

Как понять, что криптовалюта уязвима?

Результаты исследования доктора Сапкоты демонстрируют, что банкротства криптовалют предсказуемы. Как потенциальные инвесторы могут определить наиболее подверженные банкротству криптовалюты?

«Подозрение может вызвать криптовалюта с высокой доходностью в первый день, но с умеренной доходностью в первый месяц.», – приводит пример автор диссертации. «Кроме того, избегайте монет от анонимных основателей с высоким уровнем предварительного майнинга и относительно высокими вознаграждениями за блок в майнинге».

Криптовалюты могут быть «зелёными» и «грязными» одновременно

Огромное потребление энергии и углеродный след, связанные с добычей криптовалют, нередко попадают в заголовки новостей. Криптовалюты могут быть как «зелёными», так и «грязными», т.е. загрязняющими окружающую среду.

«Такая криптовалюта, как биткойн, считается грязной, потому что она использует огромное количество электроэнергии для проверки и хранения транзакций в своём публичном блокчейне. Напротив, Ethereum, вторая по популярности криптовалюта в мире, перешла на механизм консенсуса proof-of-stake для проверки транзакций. Это позволило снизить потребление энергии на 99%», – напоминает Ниранджан Сапкота.

Хотя энергоёмкие криптовалюты уязвимы к изменениям цен на энергоносители, диссертация Сапкоты показывает, что потребление энергии, не играет существенной роли в ценообразовании криптовалют.

«Цена определяется факторами доверия, а не потреблением энергии».

Криптовалюты, используемые для незаконной деятельности, также можно охарактеризовать как «грязные». Таким образом, даже «зелёная», экологически чистая криптовалюта с меньшим углеродным следом может в то же время быть «грязной», исходя из истории её использования. По словам Сапкоты, мошенники особенно заинтересованы в криптосистемах, ориентированных на конфиденциальность, то есть в криптовалютах, где вся информация зашифрована. Такие криптосистемы несут в себе риск изоляции. Используемые ими криптовалюты отличаются от биткойна, который имеет публичный реестр, содержащий прозрачную историю каждой транзакции.

Биткойн будет существовать, пока на рынке есть оптимисты

За последнее десятилетие крупные средства массовой информации много писали о биткойне. Кражи биткойнов, крахи криптобирж, случаи мошенничества и правительственные запреты были в заголовках газет по всему миру. Биткойн даже много раз объявлялся «мёртвым» в СМИ, при этом он жив и здравствует и по сей день.

«Такие новости, как объявление Tesla о приобретении биткойнов на сумму в 1,5 миллиарда долларов, вызывают значительный позитивный ажиотаж вокруг старейшей криптовалюты. Впрочем, настроения на рынке изменились, когда генеральный директор компании, Илон Маск, удалил биткойн в качестве способа оплаты с веб-сайта Tesla, заявив, что он представляет угрозу для энергетики, окружающей среды и устойчивого развития.»

Настроения, транслируемые или навязываемые средствами массовой информации, легко заметить, если посмотреть на волатильность цен на биткойн после подобных новостей в СМИ. Согласно исследованию Сапкоты, рынок биткойнов преимущественно определяется именно настроениями инвесторов, оптимизм которых напрямую зависит от освещения тех или иных событий в средствах массовой информации.

Не попадайтесь в ловушку страха

Страх – наиболее часто идентифицируемая эмоция, связанная с криптовалютами. Обоснованные опасения могут возникать у инвесторов на этапе первоначального предложения монет, особенно, если криптовалютный проект развивается по методу краудфандинга. Но точно такие же опасения может быть и частью маркетинговой стратегии, когда клиентов привлекают, вызывая у них страх.

«Инвесторы, боящиеся риска, перемен, проблем, регулирования или потерь, легко попадут в ловушку страха, устроенную мошенниками, и потеряют свои деньги. Поэтому вы никогда не должны позволять эмоциям брать верх над интеллектом при выборе криптопроекта», – подчёркивает Ниранджан Сапкота.

В то время как многие люди в мире пользуются интернетом, куда меньше людей используют криптовалюты в повседневной жизни. Таким криптовалютам, как биткойн, уже более десяти лет, но уровень их внедрения всё еще остаётся крайне низким. Логично, что доктор Сапкота обеспокоен отсутствием школьного образования в сфере криптовалют и блокчейна, поскольку это создаёт большие риски для массового внедрения криптографии.

Риск некачественного управления, или кастодиальный риск, присутствует во всех типах цифровых кошельков. Если криптовалюты находятся на хранении у третьей стороны, наихудшим сценарием может быть конфискация средств из размещённого на стороннем ресурсе кошелька. Даже самостоятельное хранение может быть небезопасным, поскольку при утере приватного ключа к кошельку у пользователя не будет какого-либо способа вернуть свои активы. 

Криптовалюты чрезвычайно волатильны. Чтобы преодолеть этот недостаток, разработчики изобрели стейблкоины – стабильные монеты. В них стоимость криптовалюты привязана к определённым материальным активам, например, к долларам, либо к крупным криптопортфелям. Вместе с тем, по мнению доктора Сапкоты, даже стейблкоины не всегда стабильны, что, в частности, подтверждается крахом стейблкоина Terra весной 2022 года.

Социальные риски могут расти с появлением институциональных инвесторов

В дополнение к рискам, упомянутым выше, Сапкота также выделяет риски, связанные с мошенничеством, спекуляциями, системными изменениями и воздействием на общество.

«Подобно традиционным рынкам активов, новый цифровой финансовый рынок также несёт в себе такие риски, как спекуляция, мошенничество, отмывание денег и хакерство. Институциональные инвесторы недавно вышли на криптовалютные рынки, и хранят в своих цифровых кошельках куда больше денег, чем розничные инвесторы. Потеря же значительной суммы денег – это огромный социальный риск», – резюмирует автор. В свою очередь, системные или регулятивные риски возрастают по мере того, как концентрация власти переходит к горстке майнеров и держателей криптовалют, в силу чего строгое регулирование криптовалютного рынка также является не самым благоприятным сценарием для инвестиций.

Источник

Total
0
Shares
Добавить комментарий
Похожие статьи
Сброс пароля
Новый пароль